上禮拜遇到一件有趣的事情，
有22個大學生，比賽玩模擬投資遊戲，
最後要比出名次高低。
他們都是沒有投資經驗的新手。
每個人一開始有200萬，自行決定投資組合的分配，
時間從7月初到8月中，
這段期間大盤約是從9400到9200左右，
考量到除權息，其實加權指數沒太大變化。
最後22人當中，
只有1人正績效，其餘21人負績效。
平均報酬率 -3.5%左右。
看到這數字有點驚訝，
因為平均每人單位資金進出約1~2次，
代表如果和他們反向對做，扣掉交易成本，
單月報酬率大概很穩定的高達2%，
換算成年報酬就是24%！
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從結果來看，
如果什麼都不做，在22人當中還能排第2名。
從機率的角度，
什麼都不做，至少排名可以列在第10名以前，
因為有動作的人，
即使績效比較好，也要多付交易成本。
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在心理學上有一種思考謬誤，
稱為「行動偏誤」The action bias，
它指的是，當我們遇上情況不明的場面，
內心就會傾向先採取某種行動，
不管實際上有沒有幫助，聊勝於無，
在行動過後，人們的心情就會舒坦許多。
舉例來說，
在足球賽的PK戰中，守門員約可以守住1/3的球門，
而球踢往左邊、中間、右邊的機率分別是1/3，
但你很少看到守門員站在中間不動，
他們會至少往其中一邊奮力一撲，
統計的結果也是如此，
理由很簡單，
雖然站在中間也能守住1/3的球門，
但如果因為站在中間不動而被進球，
看起來會很蠢，事業前途可能也會因此毀滅。
這群大學生的投資比賽也一樣，
實際上如果真的有一筆錢要投資，
你並不會強迫自己在7月初就做出買賣的決定，
而是會等到真正洽當的時機才出手，
行動偏誤並不是罪惡，
他起源於人類祖先的求生本能，
當他們在森林邊緣看到劍齒虎模樣的影子，
一定是馬上逃跑，而不是停下來慢慢思考，
因為馬上採取行動對生存更有利，
但在現代不需要與生死為伍的時代，
這種反應反而有害。
你身邊一定有人每天都在問明牌，
他們希望透過行動，能改變一些事情，
但名牌怎麼可能天天有?
又有誰有能力每天都找的到?
而事實上買對股票對獲利的影響其實有限，
該投入多少比例的資金、何時該賣出，
是影響獲利絕大部分的關鍵，
但多數問明牌的人並不關心這些更重要的事，
他們就和陷入行動偏誤的守門員一樣，
只是藉由行動，在追求一種安全感。
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「在投資時，主動出擊不代表有績效。」 - 巴菲特
有時候，
什麼都不做，會更好。
Mr. Market 市場先生
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